Abhatoo - Centre Nationale de Documentation

1- En glissement mensuel :
l’agrégat M3 a enregistré en janvier 2018 une baisse de 1,5% revenant à 1 249,4 MMDH. Cette évolution résulte essentiellement des replis de 0,4% des réserves internationales nettes et de 2% du crédit bancaire. En revanche, les créances nettes sur l’Administration Centrale se sont accrues de 2,1%. Par objet économique, le repli du crédit bancaire traduit principalement des baisses de 5,4% des facilités de trésorerie et de 1,4% des prêts à l’équipement. En revanche, les concours à l’immobilier ont marqué une hausse de 0,4% et ceux à la consommation ont progressé de 0,9%.
2- En glissement annuel :
le rythme de progression de M3 a ralenti de 5,5% en décembre 2017 à 4,6% en janvier 2018. Cette évolution recouvre principalement une décélération du rythme de croissance des dépôts à vue auprès des banques à 6,9% après 7,4%, un recul de 2,3% après une stagnation des détentions des agents économiques en titres d’OPCVM monétaires et une atténuation de la baisse des comptes à terme de 4,6% à 3,3% , les taux de croissance de la circulation fiduciaire et des placements à vue étant restés stables à 7,6% et à 5,3% respectivement.
Par contrepartie de M3, le rythme de croissance annuelle du crédit bancaire s’est accéléré à 3,2% après 2,9% un mois auparavant et la baisse des réserves internationales nettes s’est atténuée à 3% contre 3,3%. En revanche, les créances nettes sur l’Administration Centrale ont vu leur progression revenir de 20,1% à 8,1%.
L’analyse par objet économique du crédit bancaire fait ressortir une atténuation de la baisse des facilités de trésorerie à 1,3% après 3,2% et un accroissement de 4,7% au lieu de 4,3% des crédits à la consommation. Les prêts à l’équipement ont, quant à eux, vu leur taux de croissance revenir de 11,4% à 10,2%, tandis que le rythme de progression des crédits à l’immobilier a ralenti à 3,3% après 4,2%.
Par secteur institutionnel, la croissance des crédits au secteur privé a ralenti à 3,3% après 3,6%, tandis que le rythme d’accroissement des prêts aux entreprises non financières publiques s’est accéléré à 8% au lieu de 1,6%. Dans ces conditions, le taux de progression des concours alloués au secteur non financier est resté quasiment au même niveau que le mois précédent, soit 3,8%.