Abhatoo - Centre Nationale de Documentation

Cette étude a estimé le taux de change réel d’équilibre et son niveau de mesalignement en adoptant l’approche du Taux de Change Réel Naturel (NATREX), pour ce faire, l’étude s’est servie du modèle ARDL de cointégration, le but étant d’interpréter l’impact des déterminants servant à estimer le taux de change équilibre et d’évaluer par la suite l’importance du taux de change dans la compétitivité de l’économie marocaine en analysant l’évolution et la réaction de la balance commerciale vis-à-vis du mésalignement. Ainsi, les résultats ont permis de montrer que la hausse de l’indice des termes de l’échange qui est un indicateur de compétitivité économique peut se répercuter sur l’appréciation du taux de change et par conséquent contraindre les exportations marocaines, cette évidence confirme en effet l’importance du taux de change comme instrument de la compétitivité-prix ; l’analyse poursuite a démontré également la possibilité d’un effet retardé pratiqué par le mésalignement du taux de change sur l’évolution de la balance commerciale marocaine ; l’étude décèle également un problème de compétitivité lié d’autre part à la structure de l’économie marocaine dépourvue d’un effet Blassa-Samuelson. Toutefois, l’impact des dépenses publiques sur le taux de change vers la dépréciation avance également un problème de la nature de ces dépenses qui sont plus orientées vers les biens échangeables contribuant à cet égard à la hausse des importations et par conséquent à la détérioration de la balance commerciale.