Abhatoo - Centre Nationale de Documentation

Face à l’échec des politiques monétaires d’inspiration keynésienne et monétariste, un nouveau régime pragmatique a émergé à partir de 1989, appelé le ciblage d’inflation. Ce nouveau régime a réussi en peu de temps à contourner les dérapages inflationnistes, tout en favorisant la croissance et l’emploi, ce qui a incité les Banques centrales de certains pays développés et émergents à l’adopter et à abandonner les régimes monétaires antérieurs. L’adoption du ciblage d’inflation requiert, toutefois, la vérification d’un ensemble de pré-requis.
Le Maroc, à l’instar des autres pays, a échoué dans sa politique monétaire, vu que la stabilité des prix a été assurée par l’appui du Budget de l’État, à certains produits à la consommation (Caisse de compensation). Avec la décompensation partielle accrue, et en cas d’une éventuelle hausse des prix des matières premières, l’inflation pourrait atteindre des niveaux très élevés. Dès lors, Bank Al-Maghrib sera obligée de revoir sa politique monétaire pour adopter le ciblage d’inflation, comme préconisé par le FMI, mais la vérification de ses pré-requis s’impose.