Abhatoo - Centre Nationale de Documentation

En utilisant un modèle néo-keynésien simple, qui représente une union monétaire et intègre des frictions financières, cet article montre qu’une politique macroprudentielle ciblée par pays et agissant sur l’offre de crédit pourrait compléter la politique monétaire unique au niveau de l’union. Une telle politique macroprudentielle améliore le degré d’optimalité de l’union monétaire en atténuant les déséquilibres économiques et financiers entre les pays en présence de chocs financiers, des spreads de crédit contracycliques, ou d’une transmission incomplète de la politique monétaire aux conditions financières. Ces résultats sont d’autant plus vrais lorsque les pays représentant le coeur et la périphérie font face à des chocs asymétriques ne nécessitant aucune réaction de la politique monétaire.