Abhatoo - Centre Nationale de Documentation

L’objectif de cette étude est d’analyser empiriquement les déterminants de l’endettement extérieur public au Maroc. L’enjeu de l’endettement extérieur est lié à sa place dans l’activité économique de toute société. Ainsi, du point de vue économique, l’endettement extérieur permet de casser le lien qui devrait exister entre l’épargne et la consommation au sein des frontières d’un pays. Cependant, en dépit de cet avantage indéniable, le problème c’est que la dette peut devenir dangereuse quand elle dépasse certaines limites. Si elle n’entraine pas une dislocation des structures économiques et sociales d’un pays par suite des conditions imposées par les prêteurs, elle peut au moins contrarier les objectifs de la politique économique et réduire la marge de manœuvre des pouvoirs publics. Le Maroc a une longue histoire, qui n’était pas toujours heureuse, avec l’endettement extérieur qui remonte à la période d’avant le protectorat. Après le rééchelonnement de sa dette extérieure sous le Plan d’Ajustement Structurel, le Maroc va reconsidérer sa politique d’endettement extérieur. En effet depuis son retour sur les marchés financiers internationaux en 1996, il va essayer de maitriser le niveau de sa dette extérieure pour éviter toute dérive qui le mènerait à revivre le scénario des années 80. Dans ce cadre, cette étude a analysé, dans le cas du Maroc, l’impact d’un certain nombre de facteurs qui sont identifiés par la littérature comme étant des déterminants de l’endettement extérieur dans les pays émergents. En utilisant des données couvrant la période 1998-2019 analysées à l’aide du modèle ARDL, nos résultats révèlent la prééminence des facteurs du secteur extérieur dans l’explication de l’encours de la dette extérieure de l’administration centrale au Maroc, laissant présumer que le souci majeur des pouvoirs publics est de maintenir un certain équilibre dans les comptes extérieurs.