Abhatoo - Centre Nationale de Documentation

L' année 2009 a été marquée par une nette décélération du rythme de la création monétaire. La masse monétaire, représentée par l' agrégat M3, a enregistré une croissance de seulement 4,5% à fin 2009 contre 10,8% un an auparavant. Ce ralentissement de la croissance de l' agrégat M3 reflète l ' évolution des sources de la création monétaire. Les avoirs extérieurs nets se sont sensiblement contractés en 2009 essentiellement sous l' effet de la baisse de la demande étrangère adressée au Maroc en provenance du principal partenaire, l' Unions Européenne qui continue de subir les contrecoups de la crise. Les créances nettes sur l' Etat ont aussi contribué négativement à la croissance de la masse monétaire, dans un contexte de hausse du besoin de financement du Trésor en 20069. Quant aux crédits à l' économie, ils ont enregistré une nette décélération par rapport aux années précédentes, en raison du ralentissement de l' activité économique non agricole qui constitue le principal déterminant de la demande de monnaie. On consacre cet article ainsi à l' évolution de la liquidité de l' économie, à l' évolution des contreparties de la masse monétaire, et enfin aux tendances 2010 y compris l' évolution des crédits à l' économie (en MDHS).