Abhatoo - Centre Nationale de Documentation

On étudie le comportement des taux de change réels effectifs (TCRE) du Dirham vis-à-vis des monnaies européennes (Europe des 15), pour la période 1960-2000 (données annuelles). On s’intéresse à la fois à la volatilité des taux de change réels, mesurée par un écart-type mobile des variations relatives du change, et aux mésalignements (sur/sous évaluations) définis comme la différence entre le TCRE observé et un TCRE d’équilibre obtenu à partir du modèle NATREX.
On montre qu’un accroissement de la volatilité du Dirham a un effet négatif sur les flux commerciaux (exportations et importations). De plus une surévaluation du Dirham réduit les exportations marocaines vers l’Europe et favorise l’accroissement des importations. Enfin les investissements directs étrangers au Maroc en provenance de l’Europe ne sont sensibles, ni à la volatilité du change, ni aux mésalignements.