Abhatoo - Centre Nationale de Documentation

La présente thèse analyse les interactions entre les stratégies de ciblage d’inflation et leur contexte institutionnel au sein des économies émergentes. Plus précisément, les investigations empiriques menées dans le cadre de cette thèse visent à étudier le rôle du cadre institutionnel dans la conduite et l’efficacité de cette stratégie de politique monétaire. Pour cela, nous procédons en deux étapes. Dans un premier temps, nous considérons le cadre institutionnel comme exogène à l’adoption du ciblage d’inflation et analysons dans quelle mesure ce cadre a pu jouer un rôle dans les performances macroéconomiques des pays émergents cibleurs inflation. Ainsi, après avoir posé les bases conceptuelles du ciblage d’inflation et mis en évidence le rôle des pré-requis économiques et institutionnels dans le choix des économies émergentes d’adopter cette stratégie de politique monétaire (chapitre 1), nous montrons qu’un certain nombre de conditions institutionnelles ont pu renforcer l’efficacité du ciblage d’inflation en termes de stabilité des prix (chapitre 2). Puis, dans un second temps, nous nous plaçons postadoption et considérons le cadre institutionnel comme endogène à l’adoption du ciblage d’inflation. L’objectif visé est alors d’analyser la réponse des autorités des économies émergentes à l’adoption de ce cadre de politique monétaire. Nous montrons ainsi que l’adoption du ciblage d’inflation exerce un effet disciplinant sur la conduite de la politique budgétaire, en incitant notamment le gouvernement à intensifier ses efforts de mobilisation des recettes publiques (chapitre 3). Enfin, nous analysons la politique de change des pays émergents cibleurs d’inflation et montrons que la poursuite simultanée d’une cible officielle d’inflation et d’une cible implicite de change peut être contreproductive en termes de performances macroéconomiques, surtout lorsque cette gestion du change est motivée par des considérations de stabilité financière (chapitre 4). D’où l’importance pour les pays émergents souhaitant adopter une stratégie de ciblage d’inflation de conduire en amont des réformes structurelles visant à développer leur marché bancaire et financier.