Abhatoo - Centre Nationale de Documentation

L’un des principaux défis auxquels sont confrontés les pays en développement est de stimuler l’investissement afin atteindre des taux de croissance plus élevés. D’autre part, le phénomène de la fuite des capitaux, qui est défini comme sorties de capitaux non déclarés par les résidents d’un pays, entraîne des conséquences négatives sur les économies de nombreux pays en développement. Dans ce travail, nous étudions les effets potentiellement dévastateurs de la fuite des capitaux sur l’investissement en présence des politiques de libéralisation financière. Pour ce faire, d’abord, nous mesurons l’ampleur de la fuite des capitaux pour 19 pays émergents durant la période 1984-2010 en se basant sur la méthode résiduelle de la Banque Mondiale. Ensuite, nous utilisons la méthodologie de panel dynamique qui permet de contrôler pour les effets spécifiques à chaque pays ainsi que de tenir en compte de l’endogénéité potentielle des variables explicatives. Les résultats suggèrent que la fuite des capitaux a un effet négatif et statistiquement significatif sur l’investissement domestique total. Ce résultat reste robuste après la désagrégation de l’échantillon total en trois groupes : pays d’Amérique latine, pays d’Asie et pays de la région MENA. Les résultats révèlent également que la fuite des capitaux réduit considérablement l’investissement privé alors que son effet sur l’investissement public est non significatif. Par conséquent, l’impact négatif de la fuite des capitaux sur l’investissement intérieur total s’opère plus à travers le canal de l’investissement privé que celui de l’investissement public. Si les pays en développement peuvent rapatrier les capitaux et les empêcher de fuir par la mise en œuvre de politiques macroéconomiques adéquates, ces fonds pourraient être utilisés pour améliorer l’investissement intérieur.